Table of Contents

Notice… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

How to Use This Book. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

Debt – A National Problem.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

Evaluating Your Options. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

Non-Bankruptcy Debt Relief Options. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

Debt Settlement Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

Debt Consolidation Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

What If I Do Nothing?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

What Happens When a Creditor Sues You. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

Strategic Default. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32

Consumer Defense Strategies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

Foreclosure Defense. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35

Mortgage Basics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37

Loss Mitigation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41

Loan Modification. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41

The Two Types of Loan Modifications: Temporary and Permanent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42

Making Home Affordable Programs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45

Other Loss Mitigation Methods. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52

Deed In Lieu of Foreclosure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52

Consent Foreclosure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55

Short Sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57

Foreclosure Defense Strategies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58

Litigation and Loss Mitigation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58

Foreclosure Defenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .62

The Foreclosure Process In Illinois. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81

Title Theory States vs. Lien Theory States. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82

Beginning the Case. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82

Responding to the Complaint. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .86

Discovery. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89

The Right of Reinstatement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90

Motions for Summary Judgment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91

Default Judgment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .94

The Right of Redemption. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95

The Sheriff’s Sale and the Motion to Confirm Sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .96

Post-Confirmation Remedies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100

The Special Right to Redeem.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100

Tenants in Foreclosure – The Rights of the Renter. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .103

Bankruptcy – A Fresh Start. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104

A Brief History of Bankruptcy Law.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .107

The Purpose of Bankruptcy: A New Opportunity in Life. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108

A Bankruptcy Primer. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .110

The Different Types of Consumer Bankruptcies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111

Chapter 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111

Chapter 13: Repayment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .114

Chapter 11. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .116

The Automatic Stay. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .118

The Bankruptcy Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121

The Bankruptcy Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123

Initial Steps of Filing for Bankruptcy Protection. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123

Choosing the Right Chapter. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .125

Chapter 7 Bankruptcy in Detail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .132

Chapter 7 Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .132

Chapter 7 Eligibility – The Means Test and Abuse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133

The Chapter 7 Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .136

Who Is The Trustee? What Does A Trustee Do?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .141

What Happens When My Case Is Discharged?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .144

Secured vs. Unsecured Debt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .145

Reaffirming Debts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .146

Your Chapter 7 Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .148

Chapter 13 Bankruptcy In Detail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151

Chapter 13 Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151

What Are The Advantages of Filing A Chapter 13 Bankruptcy?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153

Chapter 13 Eligibility. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .154

The Chapter 13 Bankruptcy Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .155

Chapter 13 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157

The Automatic Stay – Protecting You from Creditor Harassment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157

The Chapter 13 Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .161

Your Roadmap to a Brighter Financial Future. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .161

Making Your Plan Work. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .164

The Chapter 13 Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .165

Life During and After Bankruptcy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .168

Stay Violations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .169

Discharge Violations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .172

Credit Score Recovery. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .176

Choosing a Bankruptcy Attorney. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .179

The Initial Consultation – What to Expect. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181

Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184

What is an Adversary Proceeding?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184

Creditors and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185

Trustees and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185

Consumers and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .186

Objecting To Proofs of Claim.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .189

Consumer Rights Statutes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .191

The Fair Debt Collection Practices Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192

Who Is A Debt Collector?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192

What Conduct Does The Fair Debt Collection Practices Act Prohibit?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192

The Illinois Consumer Fraud and Deceptive Business Practices Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199

The Real Estate Settlement Procedures Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .201

Qualified Written Requests. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202

QWR Basics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202

Time to Respond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .203

Failing To Respond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .204

How You Can Help Protect Your Rights. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205

Why You Should Hold Creditors Accountable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205

Always Provide Written Notices. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .206

Documenting Violations Is Important. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .207

Learn To Record Phone Calls. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .208

Learn to Ask the Right Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211

Learn To Properly Open and Store Letters. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .212

Learn To Read Your Credit Report and Store Copies of Previous Reports . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .213

Conclusion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215

Appendix 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .216

Sample 341 Meeting Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .216

Other Sample Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218

Appendix 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222

Glossary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222

#. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222

A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222

B.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .227

C.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .229

D.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .235

E.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .238

F.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .240

G.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243

H.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .244

I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .247

J. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249

L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .251

M. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253

N. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .255

O. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257

P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .258

Q. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263

R. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .264

S. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .266

T. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .270

U. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .272

V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .275

Y. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .275

Appendix 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276

The Bankruptcy Schedules. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276

Schedule A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276

Schedule B. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276

Schedule C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276

Schedule D. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277

Schedule E. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277

Schedule F. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277

Schedule G. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277

Schedule H. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277

Schedule I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278

Schedule J. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278

Appendix 4. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279

Selected Articles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279

Chapter 7 Eligibility. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .280

Common Scenarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .284

Chapter 13 Lien-Stripping: History and Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .287

“Totality of Circumstances” As a Basis for Dismissal in a Chapter 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .291

How to Determine Whether a Lender Has Standing to Foreclose on a Borrower’s Home . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .295

Debt Cancellation: “What is my income tax liability post-foreclosure?”. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .298

Mortgage Escrow Accounts: “Why did my monthly mortgage payment jump so high?” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .301

Condominium Associations: Do I Pay My Assessments if I’m in Foreclosure? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .306

How Do I Answer a Foreclosure Complaint in Illinois?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .310

Does a Defendant in Foreclosure Have a Right to a Jury Trial?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .316

How Do I Know if I Can Rescind My Mortgage?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .320

Can A Foreclosure Court Deny A Deficiency Judgment?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .324

Can I Stop the Confirmation of My Home’s Sale? 735 ILCS 5/15-1508 Explained. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .330

Standing, Securitization, and “Show Me the Note”. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .334

How Long Do I Have In My Home? Scenarios for Home Owners Facing Foreclosure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .339

Reopening A Bankruptcy Case –A Debtor’s Liability Considerations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .344

About The Authors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .350